Antes de aterrizar en la patronal española del capital privado, José Zudaire pasó por el Banco Europeo de Inversiones, La Caixa o el Banco Interamericano de Desarrollo, entre otras paradas en su carrera.
¿Qué es SpainCap y qué misión tiene?
Es la asociación que representa al Venture Capital & Private Equity en España. Actualmente agrupa a casi 300 socios. Los miembros de SpainCap invierten a medio y largo plazo en compañías no cotizadas, desde startups a empresas consolidadas, aportando no solo financiación estable a través de capital, sino también innovación y apoyo en la gestión. La misión de la patronal es conectar a todos los actores de la industria en España, representando sus intereses ante la Administración, los medios y la opinión pública, tanto a nivel nacional como internacional, a través de alianzas y sinergias en Europa y Latinoamérica.
¿Es Galicia una tierra de proyectos atractivos para el capital privado?
Por supuesto, Galicia es tierra de grandes emprendedores y de oportunidades, y se han realizado muchas operaciones tanto en startups como en empresas consolidadas.
¿Cuáles son los puntos fuertes de los proyectos que brotan del ecosistema universitario y del espíritu emprendedor en Galicia?
Cada vez hay más proyectos que nacen en las universidades. La transferencia tecnológica está cada vez más presente a nivel regional, con las startups saliendo al exterior en excelentes condiciones para competir en el mercado. Hay un gran talento en nuestro país y los inversores siguen apostando por nuestras empresas.
Hay un gran talento en nuestro país y los inversores siguen apostando por nuestras empresas
¿Cuánto dinero invierte el capital privado en firmas gallegas?
En 2022 se invirtieron casi 139 millones de euros en 23 operaciones, según el último informe de actividad de SpainCap. Es cierto que la mayoría de operaciones se cierran en Madrid y Barcelona por ser más grandes y haber más tejido, pero cada vez se dan transacciones más importantes en otras zonas. Hay talento en todas las ciudades.
Para el conjunto de España disponen de estimaciones sobre 2023, con un descenso en el volumen de inversión del 34%, hasta los 6.110 millones. ¿Cuál es la causa?
El año pasado estuvo marcado por la incertidumbre macroeconómica a nivel global. Las grandes operaciones, responsables del volumen de inversión, han quedado en espera de cerrarse y las gestoras están en un momento de prudencia e ‘impass’. Aun así, se han seguido cerrando muchas operaciones, sobre todo en etapas iniciales. En el segundo semestre de 2023 ya se empezaron a ver signos de recuperación. El inversor internacional, responsable del 80% de la inversión, mantiene su apuesta por España y esperamos que este 2024 se cierre con buenos niveles de actividad.
La incertidumbre macroeconómica en 2023 dejó operaciones en espera, pero ya se han visto signos de recuperación
¿Qué tipos de proyectos de negocio suelen tener más imán?
Las gestoras de capital privado apuestan tanto por startups como por empresas ya consolidadas y miran todo tipo de sectores. Lo que buscan son negocios con potencial de crecimiento capaces de añadir valor y competir en el mercado.
Más allá de la calidad del proyecto, ¿el marco fiscal y regulatorio tiene mucho peso en las decisiones de inversión del capital privado? ¿España aprueba en este aspecto?
Lógicamente, la seguridad jurídica es algo que el inversor tiene en mente de forma determinante. En España, SpainCap ha promovido leyes como la de startups, la concursal y está pendiente de otras consultas. El objetivo es conseguir un marco regulatorio adecuado al ecosistema actual que permita a las gestoras estar en el mismo nivel que los países de nuestro entorno. Aún queda camino por recorrer, pero estamos contentos de que ya se hayan dado pasos adecuados.
Sin el capital privado, ¿muchos proyectos estarían abocados a quedarse por el camino o aparcar sus planes de crecimiento?
Es una fuente de recursos alternativa que, además de aportar capital, ofrece valor añadido y profesionalización en los negocios en los que participa. Cada vez más empresas buscan este tipo de financiación, que las hacer crecer y donde encuentran a un socio que conoce su sector y su activos. El capital privado ha demostrado, especialmente en épocas de incertidumbre, que continúa apostando por las startups y pymes españolas.
Es una fuente de recursos alternativa que, además de aportar capital, ofrece valor añadido y profesionalización
Muchas veces existe recelo hacia la entrada de fondos en el capital de empresas por las dudas sobre las intenciones. ¿Cómo distinguir?
Hace tiempo había desconfianza hacia el capital privado por desconocimiento, pero ha quedado demostrado que este sector crea empleo y mejora las empresas. Los empresarios ya tienen un conocimiento más profundo de cómo funciona y han conocido numerosos casos de éxito. Aún queda camino por recorrer, pero en los últimos años hemos visto esta evolución positiva.
